El año 2012 está siendo difícil, pero el mercado español continúa ofreciendo oportunidades de inversión atractivas, especialmente para aquellos que cuentan con liquidez y flexibilidad para operar. Las tendencias y grandes cifras del capital riesgo y las fusiones y adquisiciones en España han centrado los primeros debates del Congreso CapCorp 2012, que durante hoy y mañana se está celebrando en Madrid. Ángela Alférez, Jefa de Estudios de ASCRI, ha avanzado que el sector de capital riesgo terminará el año con una cifra de inversión en torno a €2.000M gracias al anuncio de operaciones como la de Euskaltel y Atento, entre otras.

Durante los nueve primeros meses del año, el private equity ha invertido €1.341M, lo que supone una bajada del 42% con respecto al mismo período de 2011. Actualmente, el sector cuenta con un total de 184 operadores y entre €2.300M y €2.400M disponibles para realizar nuevas compras. Además, el interés de fondos internacionales por España se ha reflejado en la apertura de nuevas oficinas en nuestro país, como es el caso de HIG Capital, liderada por Jaime Bergel,, que ya se ha estrenado con una primera operación: la entrada en la filial audiovisual de Vértice 360º.

En cuanto al mercado de M&A, a pesar de la drástica reducción en el número y volumen de operaciones (165 deals y €23.300M invertidos), el mercado del middle market continúa muy activo, representando entre el 60% y el 70% de los deals. Por otro lado, Borja Gómez Orue, Director de Corporate Finance de KPMG en España, ha destacado el incremento del papel del private equity en grandes operaciones, como la compra de Borawind por parte de Bridgepoint, hasta alcanzar un 5% del total. El sector financiero y seguros destacan como las principales áreas de inversión.

Una de las principales fuentes de oportunidades son los activos distressed, bancarios y públicos. Según Luis Martín Guirado, Presidente de BNP Paribas Real Estate, “el criterio de los inversores se decantará por performing assets, cuyos precios ya se han ajustado a valoraciones más realistas”.  La puesta en marcha del denominado Banco Malo y la reciente aprobación de la Ley sobre saneamiento y venta los activos  inmobiliarios de la banca reactivarán las inversiones extranjeras en dicho mercado. Por su parte, Felipe Moreno, Director de Bridgepoint, asegura que “los próximos años 2013 y 2014 serán ejercicios de grandes oportunidades pero no de gangas”.

La mañana continuó con varias mesas redondas en las que los profesionales del sector analizaron los procesos de renegociación de deuda y la creación de valor en las adquisiciones. Pablo Pallás, responsable de M&A de Citi en España, comentará cómo los fondos soberanos y de pensiones y otros inversores exóticos procedentes de Asia y Oriente Medio pueden representar nuevas fuentes de capital privado para el desapalancamiento de la economía española.

 

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